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本报告导读:
公司作为产品种类丰富的中国数控机床龙头,发力新能源和高端领域,加大产能布局,预计未来业绩有望维持较快增长。
投资要点:
投资建议公 司积极拓展新领域以及加大对费用管控力度,考虑到通用自动化复苏不及预期,下调23-24 年EPS 为0.96/1.17(-0.06/-0.15)元,新增25 年EPS 为1.43 元。参考行业给予公司23 年40xPE,下调目标价为38.4(-2.4)元,增持。
业绩简述:公司公告全年实现营收18.46 亿元/+7.76%,归母净利2.62亿元/+55.59%。单四季度实现营收4.98 亿元/同比+14.47%/环比-0.81%,归母净利0.73 亿元/同比+35.21%/环比-0.69%。
卧式机床占比上升,三大类产品毛利率均有所提高。22 年公司大型加工中心8.34 亿元/+7.12%,立式数控机床4.98 亿元/-0.1%,卧式数控机床4.88 亿元/+24.29%,分别占比45%/27%/26%。2022 年受下游行业需求的变化,卧式数控机床的销售占比略有上升,立式数控机床的销售占比略有下降,大型加工中心的销售占比和上年基本持平。三大类产品的毛利率均有所提升,公司经营业绩保持较好增长。2022 年国外市场销售需求旺盛,同比增长56.53%,增速大于国内的0.78%。
持续拓展行业布局,发力新能源和高端领域。公司产品线已覆盖立式、卧式、龙门、数控车床、数控镗铣床等200+型号产品。22 年,用于风电、船舶、航空航天等领域的立式和龙门加工中心陆续投入生产。23 年将对新能源汽车、风电、航空航天、海外等高增速方向重点倾斜,几大领域收入占比均有望提升,有望取得远超行业整体增速。
风险提示:宏观经济复苏不及预期、技术升级不及预期等。
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纽威数控(688697):业绩符合预期持续加大新领域布局
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